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 我国家庭居民是债务硬约束，只要还没到违约的时候，即使是房价增速开始有所下降，房贷收入比短期也难改变上升趋势。三辊压延机厂家无锡市合丰机械设备厂剖析我国家庭将从主动加杠杆进入到被动加杠杆，2004年6月-2006年6月，美联储连续17次加息，联邦基金目标利率从1%升到5.25%，房贷按揭利率上升，房价增速从2004年11%下降到2006年3%，但是家庭房贷收入比还是从2004年87%上升到2006年99%，最后撞上了墙。

 三辊压延机厂家剖析我国家庭将从主动进入到被动加杠杆，这就好比是一辆高速行驶的车，即使已经看到危险踩下刹车，但完全停下还需要一段刹车距离。美国这辆车负债太高，惯性太大，又存在影子银行等制动问题，所以2004年踩下刹车也没能避免2007年发生事故。2001-2004年，美国房价增速与房贷收入比同时上行，居民在房地产上主动加杠杆。2004-2007年，美国房价增速回落但房贷收入比继续上行，居民被动加杠杆。2007-2011年，美国房价崩盘后进入负增长，债务违约出现大规模后房贷收入比开始下降，居民经历了被动去杠杆2011-2016，房价增速回到正区间但房贷收入比继续下降，居民开启了主动去杠杆。2013-2016年，中国居民房贷收入比和房价增速大幅上升，类似于美国2001-2004年居民主动加杠杆的过程。从家庭部门的债务来看，2016年的我国类似2004年的美国：货币政策开始发生转向，资产价格迎来拐点，家庭部门的债务和杠杆仍将上升，随着2016年下半年我国收紧了货币政策和出台房地产限购政策，我国家庭部门也将经历从主动加杠杆转向被动加杠杆，但房贷收入比可能还会继续上升。
 2016年，我国的住房抵押贷款余额/LTV开始超越家庭房地产市值，三辊压延机厂家分析说，这不是一个善意的信号，我国的灰犀牛可能开始动起来了。幸好，我国现在的房贷收入比相比美国爆发危机时的水平，还处于相对安全的区间，我们离灰犀牛还有一段安全距离，这给了我们平稳跨越债务周期的空间。